Příští celosvětová finanční krize nás čeká v roce 2020, alespoň to tvrdí finančníci z investiční banky JPMorgan Chase. Podle jejich názoru však nadcházející krize nebude tak hluboká jako ta z roku 2008, akcie ve Spojených státech by měly totiž propadnout o „pouhých“ 20 %.
Daleko hůře by ovšem mohly dopadnout rozvíjející se trhy, tamní akciové indexy propadnou podle předpovědí až o 50 %. Pod tlak by se měly dostat i měny rozvíjejících se regionů, protože investoři budou v těchto nejistých dobách hledat bezpečné přístavy v podobě nejdůležitějších světových měn.
Model JPMorgan, ze kterého tyto predikce vychází, zahrnuje vstupní parametry jako je například délka
ekonomického růstu, stupeň zadlužení, ocenění jednotlivých tříd aktiv či míra regulace. Jedná se však pouze o pohled jedné banky a skutečnost bude pravděpodobně znatelně jiná.
Důvody, proč by mohly v relativně blízké době finanční trhy postihnout výprodeje, shrnuje ve svém článku i známý americký profesor a ekonom Nouriel Roubini. Zdůrazňuje například dlouhodobou neudržitelnost stimulů působících příznivě na ekonomiku USA. Brzy by měl růst HDP zpomalit z dnešních 3 % na méně než 2 %. Na přehřívající se ekonomiku a rostoucí inflační tlaky bude reagovat tamní centrální banka navyšováním základní sazby, která by měla dosáhnout do roku 2020 hladiny 3,5 %.
Americký ekonom upozorňuje i na vysoké valuace tamního akciového trhu, poměrně drahé jsou i bezpečné státní dluhopisy, přičemž varování přináší i zploštělá výnosová křivka, která bývá často indikátorem blížící se recese.
Nezbývá než doufat, že se Roubiniho černý scénář nevyplní a světovou ekonomiku čeká hladké přistání, určitě však neprohloupí ti, kteří se budou na finančních trzích chovat obezřetněji než dříve.
autor: Martin Dočekal, šéfredaktor časopisu Profi Poradenství & Finance
